Bistrov
Пользователь
Состоятельное банкротство
Компании-должники получат шанс отбиться от кредиторов и заняться финансовым самооздоровлением. Соответствующие поправки по просьбе Олега Дерипаски и поручению Дмитрия Медведева разработало Минэкономразвития
Дмитрий Казьмин
Ведомости
«Если мы видим, что законодательство может использоваться, чтобы угробить кого-то, мы должны это законодательство менять» — так президент Дмитрий Медведев отреагировал на претензии Олега Дерипаски к закону о банкротстве, которые бизнесмен выразил в феврале на Госсовете в Иркутске. Через процедуру финансового оздоровления у нас пройти очень сложно, а это неправильно. «Ведь если сейчас предприятие не может платить по долгам, это не значит, что оно не сможет делать это, к примеру, осенью», — пожаловался Дерипаска. Медведев поручил правительству до 1 мая разработать предложения по корректировке законодательства. «Ведомостям» удалось ознакомиться с подготовленными Минэкономразвития поправками (они разосланы в министерства и ведомства на согласование).
Нездоровая процедура
С 2002 г. более чем из 30 000 дел о банкротстве в стадию финансового оздоровления перешло только 20, подсчитало Минэкономразвития.
По действующему закону о банкротстве в компании сначала вводится процедура наблюдения, рассказывает арбитражный управляющий Евгений Семченко. В течение семи месяцев назначенный судом управляющий должен провести финансовый анализ предприятия. При этом компанией продолжает управлять ее менеджмент, а управляющий только следит, чтобы не было вывода активов. Все это время действует мораторий на взыскание с компании долгов в судебном порядке.
Закончив наблюдение и составив реестр кредиторов, суд должен решить, что делать дальше — проводить финансовое оздоровление (силами существующего менеджмента), вводить внешнее управление либо начинать конкурсное производство. Но до финансового оздоровления дело доходит в исключительных случаях (см. врез). Дело в том, отмечает Семченко, что либо за него должно проголосовать большинство кредиторов (чего почти не случается), либо компания должна предоставить гарантию, на 20% превышающую сумму реестровой задолженности.
Поправки Минэкономразвития, если они будут приняты, позволят компании инициировать процедуру финансового оздоровления самой и сразу (минуя наблюдение) — достаточно будет просто обратиться в суд. При этом, если объем обязательств компании меньше рыночной стоимости ее имущества (активов), никакой банковской гарантии не потребуется; а если больше, то потребуется только на разницу. Правда, если просроченный долг компании превышает сумму активов, суд заявление не примет. Поправки сохраняют срок «выздоровления» — максимум два года, в течение которых компания должна полностью избавиться от просроченной задолженности. Если суд разрешает процедуру оздоровления, компания получает на то, чтобы договориться с кредиторами о графике погашения, четыре месяца.
Поправки позволяют должнику и кредиторам обойтись вовсе без обращения в суд. Они могут заключить соглашение о досудебном урегулировании задолженности на срок до 120 дней (с однократным продлением на 90 дней). Это соглашение будет защищено законом, в период действия соглашения суд отклонит любые претензии кредитора, если только должник сам не нарушил договоренностей. Чтобы должник не обманул, в соглашении он будет обязан указать порядок и сроки информирования кредиторов о финансовом состоянии. А также какие сделки он не имеет права совершать или может проводить только с согласия кредиторов.
Два года на оздоровление недостаточно, в мировой практике допускаются гораздо большие сроки, у нас имеет смысл установить срок хотя бы в пять лет, считает партнер «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Дмитрий Афанасьев. А часть долга по согласованию с кредиторами можно разрешить вовсе списывать, добавляет он. Российские компании получали более короткие кредиты, чем иностранные, поэтому растягивать выплату задолженности по однолетнему кредиту на пять лет неправильно, возражает директор департамента Минэкономразвития Иван Осколков.
Компаниям будет интересен такой механизм, но в текущей редакции воспользоваться им смогут не все, продолжает Афанасьев: «Большинство сильно перекредитованы, у них долг будет превышать стоимость активов, а значит, потребуется банковская гарантия». Например, у группы ГАЗ долг достигает 45 млрд руб., а стоимость активов, по оценке аналитика «ВТБ капитала» Елены Сахновой, — не более 31 млрд руб. Активы российского подразделения Amtel-Vredestein (готовится подать заявление о банкротстве), по данным самой компании, на 31 марта составляли 5 млрд руб. против долга в 24 млрд руб. Нужно разрешить оздоровление без обеспечения исполнения обязательств, считает Афанасьев.
Такие поправки в интересах как должника, так и кредиторов, добросовестно пытающихся найти решение«, — уверен заместитель гендиректора Amtel-Vredestein Николай Халько. Они защищают от агрессивных кредиторов-рейдеров, которые используют финансовые проблемы должника для захвата активов, считает он.
Но необходимо добавить норму о том, что, если с планом погашения долга согласилось квалифицированное большинство кредиторов, он вступает в силу, несмотря на возражения оставшихся, считает он.
Банкиры, как ни странно, тоже не против. Поправки могут дать контрагентам дополнительную возможность урегулировать свои отношения во внесудебном порядке, считает зампред правления Оргрэсбанка Игорь Буланцев. Реструктурировать долг без банковской гарантии допустимо, если у компании достаточные активы и обороты, согласен член правления «Барклайз банка» Евгений Ретюнский: по факту в досудебном порядке банки смотрят именно на эти показатели. Для кредиторов легкая процедура запуска финансового оздоровления вряд ли выгодна: а что если компании будут злоупотреблять этой возможностью, чтобы отбиваться от любых претензий банков, опасается член правления банка из топ-20.
Представитель «Базового элемента» Дерипаски комментировать поправки по существу отказался.
Компании-должники получат шанс отбиться от кредиторов и заняться финансовым самооздоровлением. Соответствующие поправки по просьбе Олега Дерипаски и поручению Дмитрия Медведева разработало Минэкономразвития
Дмитрий Казьмин
Ведомости
«Если мы видим, что законодательство может использоваться, чтобы угробить кого-то, мы должны это законодательство менять» — так президент Дмитрий Медведев отреагировал на претензии Олега Дерипаски к закону о банкротстве, которые бизнесмен выразил в феврале на Госсовете в Иркутске. Через процедуру финансового оздоровления у нас пройти очень сложно, а это неправильно. «Ведь если сейчас предприятие не может платить по долгам, это не значит, что оно не сможет делать это, к примеру, осенью», — пожаловался Дерипаска. Медведев поручил правительству до 1 мая разработать предложения по корректировке законодательства. «Ведомостям» удалось ознакомиться с подготовленными Минэкономразвития поправками (они разосланы в министерства и ведомства на согласование).
Нездоровая процедура
С 2002 г. более чем из 30 000 дел о банкротстве в стадию финансового оздоровления перешло только 20, подсчитало Минэкономразвития.
По действующему закону о банкротстве в компании сначала вводится процедура наблюдения, рассказывает арбитражный управляющий Евгений Семченко. В течение семи месяцев назначенный судом управляющий должен провести финансовый анализ предприятия. При этом компанией продолжает управлять ее менеджмент, а управляющий только следит, чтобы не было вывода активов. Все это время действует мораторий на взыскание с компании долгов в судебном порядке.
Закончив наблюдение и составив реестр кредиторов, суд должен решить, что делать дальше — проводить финансовое оздоровление (силами существующего менеджмента), вводить внешнее управление либо начинать конкурсное производство. Но до финансового оздоровления дело доходит в исключительных случаях (см. врез). Дело в том, отмечает Семченко, что либо за него должно проголосовать большинство кредиторов (чего почти не случается), либо компания должна предоставить гарантию, на 20% превышающую сумму реестровой задолженности.
Поправки Минэкономразвития, если они будут приняты, позволят компании инициировать процедуру финансового оздоровления самой и сразу (минуя наблюдение) — достаточно будет просто обратиться в суд. При этом, если объем обязательств компании меньше рыночной стоимости ее имущества (активов), никакой банковской гарантии не потребуется; а если больше, то потребуется только на разницу. Правда, если просроченный долг компании превышает сумму активов, суд заявление не примет. Поправки сохраняют срок «выздоровления» — максимум два года, в течение которых компания должна полностью избавиться от просроченной задолженности. Если суд разрешает процедуру оздоровления, компания получает на то, чтобы договориться с кредиторами о графике погашения, четыре месяца.
Поправки позволяют должнику и кредиторам обойтись вовсе без обращения в суд. Они могут заключить соглашение о досудебном урегулировании задолженности на срок до 120 дней (с однократным продлением на 90 дней). Это соглашение будет защищено законом, в период действия соглашения суд отклонит любые претензии кредитора, если только должник сам не нарушил договоренностей. Чтобы должник не обманул, в соглашении он будет обязан указать порядок и сроки информирования кредиторов о финансовом состоянии. А также какие сделки он не имеет права совершать или может проводить только с согласия кредиторов.
Два года на оздоровление недостаточно, в мировой практике допускаются гораздо большие сроки, у нас имеет смысл установить срок хотя бы в пять лет, считает партнер «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» Дмитрий Афанасьев. А часть долга по согласованию с кредиторами можно разрешить вовсе списывать, добавляет он. Российские компании получали более короткие кредиты, чем иностранные, поэтому растягивать выплату задолженности по однолетнему кредиту на пять лет неправильно, возражает директор департамента Минэкономразвития Иван Осколков.
Компаниям будет интересен такой механизм, но в текущей редакции воспользоваться им смогут не все, продолжает Афанасьев: «Большинство сильно перекредитованы, у них долг будет превышать стоимость активов, а значит, потребуется банковская гарантия». Например, у группы ГАЗ долг достигает 45 млрд руб., а стоимость активов, по оценке аналитика «ВТБ капитала» Елены Сахновой, — не более 31 млрд руб. Активы российского подразделения Amtel-Vredestein (готовится подать заявление о банкротстве), по данным самой компании, на 31 марта составляли 5 млрд руб. против долга в 24 млрд руб. Нужно разрешить оздоровление без обеспечения исполнения обязательств, считает Афанасьев.
Такие поправки в интересах как должника, так и кредиторов, добросовестно пытающихся найти решение«, — уверен заместитель гендиректора Amtel-Vredestein Николай Халько. Они защищают от агрессивных кредиторов-рейдеров, которые используют финансовые проблемы должника для захвата активов, считает он.
Но необходимо добавить норму о том, что, если с планом погашения долга согласилось квалифицированное большинство кредиторов, он вступает в силу, несмотря на возражения оставшихся, считает он.
Банкиры, как ни странно, тоже не против. Поправки могут дать контрагентам дополнительную возможность урегулировать свои отношения во внесудебном порядке, считает зампред правления Оргрэсбанка Игорь Буланцев. Реструктурировать долг без банковской гарантии допустимо, если у компании достаточные активы и обороты, согласен член правления «Барклайз банка» Евгений Ретюнский: по факту в досудебном порядке банки смотрят именно на эти показатели. Для кредиторов легкая процедура запуска финансового оздоровления вряд ли выгодна: а что если компании будут злоупотреблять этой возможностью, чтобы отбиваться от любых претензий банков, опасается член правления банка из топ-20.
Представитель «Базового элемента» Дерипаски комментировать поправки по существу отказался.
