Вышегородцев Игорь Алексеевич
Гениальный управляющий
В 2012 году мир захлестнет новая волна банкротств
Take-profit.org, 09.01.2012 00:42
2012 год станет знаменательным для доллара
Количество и масштаб корпоративных банкротств в 2012 году увеличатся в два раза. По крайней мере, таков прогноз международного рейтингового агентства Fitch Ratings, и эксперты соглашаются, что к этому все идет.
"2011 не был годом реструктуризаций. Многие компании нашли временный выход из ситуации, но когда дела не идут на лад, необходима реструктуризация, чтобы обеспечить долгосрочное решение проблем", - считает адвокат по банкротствам из Kirkland & Ellis Джонатан Хенес.
Реструктуризация не всегда означает банкротство, но Fitch прогнозирует, что уровень дефолтов по корпоративным облигациям вырастет примерно до 3% в этом году против 1,4% в 2011 году и 1,3% в 2010 году. Несмотря на волатильность рынка в 2011 году, заявлений о банкротстве было немного, а стоимость пострадавших облигаций была относительно небольшой. Крупнейшими обанкротившимися в прошлом году компаниями были American Airlines и энергетическая Dynegy, хотя был и ряд других, таких как Friendly's. В среднем, по данным Fitch, штрафные ставки все еще остаются намного ниже среднегодового уровня в 5,1%.
Забегая вперед, можно сделать прогноз, что наибольшему риску будут подвержены компании, в портфеле которых находится много облигаций с высокой доходностью и низким рейтингом уровня "CCC". Главными кандидатами в банкроты являются компании среднего размера, стоимостью от 200 миллионов до миллиарда долларов, поскольку им будет трудно найти способы рефинансирования. "Никто не захочет вкладывать больше денег в эти компании. У хеджевых фондов также выдался не лучший год, что также является аргументом в пользу этого предположения", - считает партнер юридической компании Weil Gotshal & Manges, специалист по банкротствам Харви Миллер.
Наихудшие финансовые результаты в 2012 году ожидаются от компаний из таких секторов экономики, как ресторанный бизнес, розничная торговля и производство потребительских товаров. Продолжающийся экономический кризис уже успел негативно сказаться на компаниях из этой сферы. В числе розничных торговцев, которые, по слухам, обанкротятся в наступившем году, называют Sears Holdings, которая недавно заявила о закрытии от 100 до 120 магазинов. Другим знаковым американским брендом в этом списке является Eastman Kodak. Бывший производитель камер Polaroid боролся со слухами о банкротстве на протяжении большей части 2011 года и, по сообщениям, ближе к концу года потеряла третьего главу правления.
"Не будет такой паники, как в 2009 году. В этот раз банкротства будут менее интенсивными", - сказал Миллер. По данным Dealogic, в 2009 году объем непогашенных кредитов составлял примерно 80 миллиардов долларов. В прошлом году эта цифра достигла только 10,2 миллиардов.
Другим источником положительных новостей станут компании с рейтингами "BB" и "B". Согласно недавнему исследованию Fitch, эти дебиторы опережают рынок: рост их доходов и выручки превышает объем долгов. С ростом доходов увеличиваются риски, однако Fitch считает это позитивным для экономики США в 2012 году.
Дарья Марченко
http://take-profit.org/newsreview.php?mid=5072
Take-profit.org, 09.01.2012 00:42
2012 год станет знаменательным для доллара
Количество и масштаб корпоративных банкротств в 2012 году увеличатся в два раза. По крайней мере, таков прогноз международного рейтингового агентства Fitch Ratings, и эксперты соглашаются, что к этому все идет.
"2011 не был годом реструктуризаций. Многие компании нашли временный выход из ситуации, но когда дела не идут на лад, необходима реструктуризация, чтобы обеспечить долгосрочное решение проблем", - считает адвокат по банкротствам из Kirkland & Ellis Джонатан Хенес.
Реструктуризация не всегда означает банкротство, но Fitch прогнозирует, что уровень дефолтов по корпоративным облигациям вырастет примерно до 3% в этом году против 1,4% в 2011 году и 1,3% в 2010 году. Несмотря на волатильность рынка в 2011 году, заявлений о банкротстве было немного, а стоимость пострадавших облигаций была относительно небольшой. Крупнейшими обанкротившимися в прошлом году компаниями были American Airlines и энергетическая Dynegy, хотя был и ряд других, таких как Friendly's. В среднем, по данным Fitch, штрафные ставки все еще остаются намного ниже среднегодового уровня в 5,1%.
Забегая вперед, можно сделать прогноз, что наибольшему риску будут подвержены компании, в портфеле которых находится много облигаций с высокой доходностью и низким рейтингом уровня "CCC". Главными кандидатами в банкроты являются компании среднего размера, стоимостью от 200 миллионов до миллиарда долларов, поскольку им будет трудно найти способы рефинансирования. "Никто не захочет вкладывать больше денег в эти компании. У хеджевых фондов также выдался не лучший год, что также является аргументом в пользу этого предположения", - считает партнер юридической компании Weil Gotshal & Manges, специалист по банкротствам Харви Миллер.
Наихудшие финансовые результаты в 2012 году ожидаются от компаний из таких секторов экономики, как ресторанный бизнес, розничная торговля и производство потребительских товаров. Продолжающийся экономический кризис уже успел негативно сказаться на компаниях из этой сферы. В числе розничных торговцев, которые, по слухам, обанкротятся в наступившем году, называют Sears Holdings, которая недавно заявила о закрытии от 100 до 120 магазинов. Другим знаковым американским брендом в этом списке является Eastman Kodak. Бывший производитель камер Polaroid боролся со слухами о банкротстве на протяжении большей части 2011 года и, по сообщениям, ближе к концу года потеряла третьего главу правления.
"Не будет такой паники, как в 2009 году. В этот раз банкротства будут менее интенсивными", - сказал Миллер. По данным Dealogic, в 2009 году объем непогашенных кредитов составлял примерно 80 миллиардов долларов. В прошлом году эта цифра достигла только 10,2 миллиардов.
Другим источником положительных новостей станут компании с рейтингами "BB" и "B". Согласно недавнему исследованию Fitch, эти дебиторы опережают рынок: рост их доходов и выручки превышает объем долгов. С ростом доходов увеличиваются риски, однако Fitch считает это позитивным для экономики США в 2012 году.
Дарья Марченко
http://take-profit.org/newsreview.php?mid=5072
