Вышегородцев Игорь Алексеевич
Гениальный управляющий
«Баглейкокс»: сам себе банкрот
Днепропетровская ФПГ «Приват» продолжает практику банкротства своих предприятий. Очередным объектом группы, который признан по ее же инициативе неплатежеспособным, стал днепродзержинский коксохим «Баглейкокс». Не исключено, что таким способом в преддверии продажи предприятия «Приват» заметает следы своей деятельности на нем.
13 августа Хозяйственный суд Днепропетровской области начал производство по делу о банкротстве «Баглейкокса». Формальной причиной для вынесения такого решения стало то, что на протяжении трех месяцев завод не погасил признанную судом задолженность. Инициаторами стали две мальтийские оффшорки Instrad Ltd. и Beneficiary bank of Valletta Ltd., которые являются его кредиторами.
Напомним, что в прошлом году Instrad Ltd. инициировала банкротство компании «Технология», которая организовывает бизнес коксохимических активов «Привата», в частности, «Баглейкокса», «Днепрококса» и Днепродзержинского КХЗ. Тогда это было сделано для того, чтобы очистить «Технологию» от непогашенных долгов перед Днепровским меткомбинатом им. Дзержинского, которые накопились за несколько лет деятельности.
По всей видимости, банкротство «Баглейкокса» является продолжением структурирования и очищения коксохимического сегмента группы (который курирует Вадим Шульман). Со времени появления ФПГ на коксохиме его финансовое состояние характеризуется серьезными перекосами. В частности, на данный момент текущие обязательства «Баглейкокса» составили 283,44 млн. грн., а дебиторская задолженность – 230,45 млн. грн. Это дает основание подозревать, что «Приват» для максимизации прибыли использовал «ценовые ножницы».
Данный механизм предполагает продажу предприятию ресурсов по завышенным ценам и покупку его готовой продукции по заниженной стоимости. При этом под ресурсами стоит понимать как материальные (нефть, уголь, ЖРС), так и финансовые. В частности, известны случаи, когда банк ФПГ выдавал кредиты предприятиям, находящихся в сфере влияния группы, под 99% годовых. На «выходе» же применяются обратные механизмы. Помимо продажи дружественным структурам товаров по заниженным ценам, активы «Привата» часто получают дешевые кредиты. Когда же на предприятии иссякают ликвидные денежные средства, начинает расти его кредиторская и дебиторская задолженность. При этом, как правило, темпы увеличение дебиторки и кредиторки примерно одинаковы. Таким образом, даже при нулевой рентабельности предприятия, его деятельность приносит огромные прибыли.
Производство по делу о банкротстве может пойти по двум вариантам. Во-первых, суд в случае инициативы «Привата» может утвердить процедуру санации предприятия. Однако, в этом случае долги «Баглейкокса» будут, в лучшем случае, реструктуризированы, и их все равно придется погашать. Вторым, и наиболее вероятным сценарием, является признание «Баглейкокса» банкротом, после чего наиболее привлекательные фонды будут отданы кредиторам предприятия (т.е. «Привату») за долги. На их базе ФПГ сформирует новое юридическое лицо с здоровым финансовым состоянием.
В сложившейся ситуации не менее интересным является лейтмотив всей этой затеи «Привата». Напомним, что представители днепропетровской ФПГ неоднократно намекали, что могут продать ряд коксохимических активов. В последнее время рентабельность этого бизнеса «Привата» существенно снижается из-за роста издержек и проблем со сбытом продукции. Отсутствие собственных источников коксующихся углей вынуждает импортировать сырье из стран ближнего зарубежья, прежде всего, РФ, что повышает транспортные расходы.
Относительно реализации готовой продукции, то приватовская «Петровка» не способна адсорбировать всю продукцию «Баглейкокса», не говоря уже обо всем коксохимическом сегменте группы. Другие же потенциальные потребители кокса, недовольные ценовой политикой «Привата» начали искать альтернативные источники.
Так, один из крупнейших клиентов коксохима ММК им.Ильича договорился с группой «Энерго» о совместной эксплуатации Ясиноватского КХЗ. Недостающую часть кокса «ильичи» закупают на Авдеевском КХЗ и «Алтай-коксе». Еще один покупатель, ДМКД, предпочитает ввозить сырье с «Алчевсккокса». Экспорт также не является выходом, т.к. продукция «Баглейкокса» уступает китайским конкурентам по соотношению цена/качество.
Характерно, что проблемы со сбытом вынудили «Приват» в январе-феврале 2007 г. через ассоциацию «Укркокс» просить ММК им.Ильича купить 50 тыс. т. кокса у «Баглейкокса» и Днепродзержинского КХЗ. Однако, Владимир Бойко, вряд ли, забыл позицию «Привата» в отношении поставок ЖРС, поэтому на него ФПГ не стоит рассчитывать. Отсутствие спроса на продукцию «Баглейкокса» может привести к его остановке. В сложившейся ситуации, процесс банкротства предприятия, пожалуй, является наиболее оптимальным решением.
Днепропетровская ФПГ «Приват» продолжает практику банкротства своих предприятий. Очередным объектом группы, который признан по ее же инициативе неплатежеспособным, стал днепродзержинский коксохим «Баглейкокс». Не исключено, что таким способом в преддверии продажи предприятия «Приват» заметает следы своей деятельности на нем.
13 августа Хозяйственный суд Днепропетровской области начал производство по делу о банкротстве «Баглейкокса». Формальной причиной для вынесения такого решения стало то, что на протяжении трех месяцев завод не погасил признанную судом задолженность. Инициаторами стали две мальтийские оффшорки Instrad Ltd. и Beneficiary bank of Valletta Ltd., которые являются его кредиторами.
Напомним, что в прошлом году Instrad Ltd. инициировала банкротство компании «Технология», которая организовывает бизнес коксохимических активов «Привата», в частности, «Баглейкокса», «Днепрококса» и Днепродзержинского КХЗ. Тогда это было сделано для того, чтобы очистить «Технологию» от непогашенных долгов перед Днепровским меткомбинатом им. Дзержинского, которые накопились за несколько лет деятельности.
По всей видимости, банкротство «Баглейкокса» является продолжением структурирования и очищения коксохимического сегмента группы (который курирует Вадим Шульман). Со времени появления ФПГ на коксохиме его финансовое состояние характеризуется серьезными перекосами. В частности, на данный момент текущие обязательства «Баглейкокса» составили 283,44 млн. грн., а дебиторская задолженность – 230,45 млн. грн. Это дает основание подозревать, что «Приват» для максимизации прибыли использовал «ценовые ножницы».
Данный механизм предполагает продажу предприятию ресурсов по завышенным ценам и покупку его готовой продукции по заниженной стоимости. При этом под ресурсами стоит понимать как материальные (нефть, уголь, ЖРС), так и финансовые. В частности, известны случаи, когда банк ФПГ выдавал кредиты предприятиям, находящихся в сфере влияния группы, под 99% годовых. На «выходе» же применяются обратные механизмы. Помимо продажи дружественным структурам товаров по заниженным ценам, активы «Привата» часто получают дешевые кредиты. Когда же на предприятии иссякают ликвидные денежные средства, начинает расти его кредиторская и дебиторская задолженность. При этом, как правило, темпы увеличение дебиторки и кредиторки примерно одинаковы. Таким образом, даже при нулевой рентабельности предприятия, его деятельность приносит огромные прибыли.
Производство по делу о банкротстве может пойти по двум вариантам. Во-первых, суд в случае инициативы «Привата» может утвердить процедуру санации предприятия. Однако, в этом случае долги «Баглейкокса» будут, в лучшем случае, реструктуризированы, и их все равно придется погашать. Вторым, и наиболее вероятным сценарием, является признание «Баглейкокса» банкротом, после чего наиболее привлекательные фонды будут отданы кредиторам предприятия (т.е. «Привату») за долги. На их базе ФПГ сформирует новое юридическое лицо с здоровым финансовым состоянием.
В сложившейся ситуации не менее интересным является лейтмотив всей этой затеи «Привата». Напомним, что представители днепропетровской ФПГ неоднократно намекали, что могут продать ряд коксохимических активов. В последнее время рентабельность этого бизнеса «Привата» существенно снижается из-за роста издержек и проблем со сбытом продукции. Отсутствие собственных источников коксующихся углей вынуждает импортировать сырье из стран ближнего зарубежья, прежде всего, РФ, что повышает транспортные расходы.
Относительно реализации готовой продукции, то приватовская «Петровка» не способна адсорбировать всю продукцию «Баглейкокса», не говоря уже обо всем коксохимическом сегменте группы. Другие же потенциальные потребители кокса, недовольные ценовой политикой «Привата» начали искать альтернативные источники.
Так, один из крупнейших клиентов коксохима ММК им.Ильича договорился с группой «Энерго» о совместной эксплуатации Ясиноватского КХЗ. Недостающую часть кокса «ильичи» закупают на Авдеевском КХЗ и «Алтай-коксе». Еще один покупатель, ДМКД, предпочитает ввозить сырье с «Алчевсккокса». Экспорт также не является выходом, т.к. продукция «Баглейкокса» уступает китайским конкурентам по соотношению цена/качество.
Характерно, что проблемы со сбытом вынудили «Приват» в январе-феврале 2007 г. через ассоциацию «Укркокс» просить ММК им.Ильича купить 50 тыс. т. кокса у «Баглейкокса» и Днепродзержинского КХЗ. Однако, Владимир Бойко, вряд ли, забыл позицию «Привата» в отношении поставок ЖРС, поэтому на него ФПГ не стоит рассчитывать. Отсутствие спроса на продукцию «Баглейкокса» может привести к его остановке. В сложившейся ситуации, процесс банкротства предприятия, пожалуй, является наиболее оптимальным решением.